اريام
16-12-2005, 08:42 AM
بقلم خبير اقتصادي(( منقوووول))
بسم الله الرحمن الرحيم
السلام عليكم ورحمه الله وبركاته
لكل شيء بدايه ونهايه والطفره في سوق الاسهم السعودي والتي بدأت في الربع الاول لعام 2003 لا بد لها من نهايه علمها عند الله وانا متأكد ان الكثير منكم يسأل نفس السؤال اعلاه " متى ستنتهي هذه الطفره؟؟؟"
اذا هنا سوف احاول ان اذكر بعض الحقائق والوقائع واناقش كل حقيقه على حده ومن خلال ذلك سوف احاول جاهدا ان ان احدد التاريخ التقريبي لناهيه هذه الطفره
الحقائق والمسلمات:
1. أسعار النفط (جورج بوش الابن – جورج بوش الاب – دك تشيني)
2. منظمه التجاره العالميه (نتائجها على اداء الشركات المساهمه)
3. السماح للاجانب بدخول السوق السعودي (علاقه طرديه مع السيوله)
4. التجزئه (علاقه عكسيه مع السيوله)
5. الاكتتابات (علاقه طرديه وعكسيه مع السيوله)
6. الارهاب والحرب على الارهاب (علاقه طرديه مع السيوله)
7. الضروف السياسيه المحيطه (العراق – سوريا – ايران – مصر)
8. القنوات الاستثماريه الاخرى (عقارات – مساهمات – صناديق عقاريه – تجاره بشكل عام)
9. الاسواق المجاوره للاسهم (الامارات – قطر – عمان – الكويت – مصر)
لا أدري هل نسيت شيئا ام لا !!!
عموما ... الان اسمحوا لي ان ابحث تأثير كل هذه الحقائق والمسلمات (كل على حده) على هذه الطفره:
أسعار النفط:
شهدت اسعار النفط ارتفاعا تدريجيا منذ بدايه 2004 ويرجع الكثير من خبراء النفط هذا الارتفاع الى العامل السياسي وليس نقص في المعروض او شح في الموارد النفطيه وكما نعلم جميعا بان الحكومه الامريكيه وكثيرا من اهم رجالات الولايات المتحده هم اصحاب تجاره نفط وعلى رأسهم نائب الرئيس الامريكي دك تشيني رئيس شركه هاليبرتون ومنهم جورج بوش الاب ولهذا فاانا اتوقع استمرار ارتفاع اسعار النفط على مدى فتره ولايه جورج بوش الابن والتي ستنتهي في عام 2008
الانظمام لمنظمه التجاره العالميه:
ان القرار الحكيم لولاه الامر بالمملكه العربيه السعوديه حفظهم الله بالانظمام لمنظمه التجاره العالميه هو خطوه مهمه وايجابيه للاقتصاد السعودي ولها اثر طيّب على كثيرا من الشركات المساهمه خصوصا تلك العامله في المجال الصناعي والخدمي ولكن لها اثر سلبي (مع الزمن) على شركات اخرى منها الزراعيه حيث سيتم تخفيض الدعم الحكومي الى 36% (على ما أعتقد) ومن ثم سحبه كليا خلال 10 سنوات قادمه.
السماح للأجانب للدخول الى السوق السعودي للاسهم:
ايضا القرار الحكيم لولاه الامر بالمملكه العربيه السعوديه حفظهم الله بالسماح للاجانب للدخول للسوق السعودي للاسهم سيجلب مزيدا من السيوله للسوق وسيساهم بكل تأكيد في ارتفاع الاسعار أكثر مما هي عليه وسنحتاج لوقت لا يقل عن عامين لكي يأتي هذا المستثمر الاجنبي ويجّرب سوقنا ومن ثم يقرر الاستمرار او الخروج وخير مثال على ذلك هو الاخوه السعوديين الذين ذهبوا قبل عامين الى اسواق دبي فها نحن نرى (بالعين المجرّده) الكثير منهم الان وهو يعود الى السوق السعودي محملا بأرباحه ليستثمرها من جديد هنا وهكذا سيفعل المستثمر الاجنبي ... سيأتي ... ويبقى عام الى عامين ... ثم يعود ادراجه الى بلاده ... وهناك قله سيبقون فقط
التجزئه:
قرأت للدكتور الزامل (للأسف لا أذكر اسمه الاول) بمجله الغرفه التجاريه بالمنطقه الشرقيه بان التجزئه ستكون مقبره الطفره التي نشهدها الان لانها ستمتص السيوله مهما كان حجمها وانا اوافقه هذا الرأي
الاكتتابات:
هناك من ينادي بمزيد من الاكتتابات ومنهم من يريد اكتتابا جديدا كل اسبوع ولكن هذا الامر سيمتص السيوله والتي اسمحوا لي ان اشبهها (السيوله) بغدير ماء يجري تحت شجره واحده لها سبعه وسبعون فرعا فجعلها خضراء جذورها ضاربه في الارض وفروعها تحاكي السماء ولكن عندما نأخذ من هذا الغدير جدولا صغيرا كل أسبوع ونحوله الى اشجار صغيره اخرى فانه سيأتي اليوم الذي يضعف فيه ويقل تدفقه مما سيؤثر سلبا على هذه الشجره ذات السبعه وسبعون فرعا. أذا الاكتتابات المقننه ممتازه ولها دور ايجابي لجلب المزيد من السيوله للسوق ولكن كثره الاكتتابات هي قاتله للسيوله وانا متاكد ان هيئه سوق المال مدركه تماما لهذا الوضع
الارهاب:
الارهاب ومحاربته دعت كثيرا من الدول الغربيه والامريكيه الى تشديد قوانين الهجره والتجاره ومراقبه الحسابات الاجنبيه والتأكد من خلوها تماما من أي علاقه مع الارهاب مما جعل الكثير من المستثمرين يخافون من تجميد ارصدتهم لأي سبب او اشتباه فدفعهم وسيدفعهم قلقهم هذا للرجوع لحظن الام الدافيء وهم يحملون اكياس من النقد مما جلب وسيجلب مزيدا من السيوله الى السوق السعودي مابقي قانون " الحرب على الارهاب" قائما
الضروف السياسيه المحيطه (العراق – سوريا – ايران واسرائيل– مصر):
طبعا الضروف السياسيه المحيطه مهمه جدا ومؤثره على السوق بشكل رئيسي ولكن انا ارى ان الوضع في العراق يتحسن وكلكم تعلمون ان سوقنا لم يتأثر سلبا بالحرب على العراق ولهذا لا اتوقع ان يتأثر بأي ضرف سيحدث لسوريا لا سمح الله. أيضا ارى ان مصر بها قلق بسيط (الحزب الوطني الحاكم والاخوان المسلمين) ولكن لن يتأثر سوقنا بأي ضروف سياسيه او ازمات ستحدث في مصر لا سمح الله لانني قست ذلك على ماحدث في الجزائر من قبلوبهذه المناسبه أسال الله ان يهدى ضال المسلمين ويؤلف بين قلوب المسلمين سواء بمصر او الجزائر او أي مكان على هذه الارض. بالنسبه لأيران واسرائيل فبعد ان نشرت النيويورك تايمز (ان لم تخني الذاكره) قبل يومين خطط سريه لضرب المفاعلات النوويه الايرانيه في مارش القادم احسست بالقلق لأن مثل هذا العمل سيجر المنطقه الى لخبطه امنيه غير محموده العواقب
القنوات الاستثماريه الاخرى (عقارات – مساهمات – صناديق عقاريه – تجاره بشكل عام):
القنوات الاستثماريه الاخرى لاخوف منها في هذه الفتره ولن يذهب اليها الناس مابقي نفس في سوق الاسهم بالرغم من الزوابع الدعائيه وتمثيل الحرص على ممتلكات الناس بين الفينه والاخرى من بعض العقاريين هنا وهناك
الاسواق المجاوره للاسهم (الامارات – قطر – عمان – الكويت – مصر):
لقد ذهب الكثير الى هذه الاسواق ولم يتأثر سوقنا كثيرا وسيذهب المزيد ولكن هناك من عاد وسيعود وبمبالغ اكثر من التي ذهب بها وهذا سيصب في غدير السيوله مما سيزيد من توهج السوق السعودي ان شاء الله
الخلاصه:
1. لا للقلق من انخفاض اسعار النفط مابقي جورج بوش رئيسا للولايات المتحده الامريكيه او نهايه ولايته عام 2008 ... أيهما أقرب
2. نحتاج الى وقت كافي لا يقل عن عامين لكي نعرف نتائج انظمام المملكه لمنظمه التجاره الدوليه وانعكاس ذلك على الشركات المساهمه كأرباح بسبب مزيدا من الانتشار او خسائر بسبب قوه المنافسه العالميه
3. ستأتي سيوله كبيره مع السماح للأجنبي بالتداول في السوق السعودي وعندها سترتفع الاسعار اكثر واكثر وسنحتاج الى عامين لدخول المستثمر الاجنبي وتجربه السوق ومن ثم خروجه منه مع بقاء قله فقط
4. لن تكون هناك تجزئه في الوقت القريب لانني مدرك تماما بان هيئه سوق المال لا تريد لهذه الطفره ان تخبو الان لان التجزئه ستمتص السيوله مهما كانت كبيره. صحيح ان التجزئه ستعطي الكثير من اصحاب الرساميل الصغيره الفرصه للشراء وستجلب مزيدا من السيوله ولكن الوضع هو " عرض وطلب" فعندما يكون هناك اعداد هااااائله من الاسهم (عرض كبير) يواجهه سيوله كبيره جدا ولكنها أصبحت محدوده فأن الطفره ستنتهي
5. لا تتوقعون كثيرا من الاكتتابات ولكن توقعوا اكتتابا واحدا كل شهرين وهذا سيحافظ على اتزان سيوله السوق
6. الحرب على الارهاب تحتاج عقودا من الزمن لتنتهي ولهذا اتوقع مزيدا من العوده للمال المغترب
7. أي تداعي امني بين ايران واسرائيل سيكون غير محمود العواقب وسيكون تأثيره مباشر على اسواق النفط واسواق الاسهم بالمنطقه كامله
8. لاخوف من ذهاب الناس الى قنوات استثماريه اخرى الان مالم تقنن وتفعل قوانين ضبط المساهمات العقاريه وتسهل عمليه بيع وشراء واستثمار العقارات وتسهيل الاجراءات لبدء المنشأت الصناعيه وشركات المقاولات والمؤسسات التجاريه والحد من الشروط التعجيزيه لبدء مؤسسات صغيره حقيقيه وليست وهميه
9. لاخوف من هجره السيوله الى الاسواق المجاوره لان السيوله التي تخرج تعود بعد حين مع ارباحها وتزيد من ازدهار السوق السعودي
خلاصه الخلاصه:
اتوقع ان تنتهي هذه الطفره مع نهايه ولايه بوش بسبب تراجع اسعار النفط انذاك بشرط عدم تجزئه الاسهم الى ذلك الحين وبشرط استقرار الامن بالشرق الاوسط وبشرط تقنين الاكتتابات المستقبليه
ماكتبته اعلاه لا يعد الا رأيي الشخصي وهو للخطأ اقرب منه للصواب ولا أستغني عن ارائكم ونقاشكم البناء
بسم الله الرحمن الرحيم
السلام عليكم ورحمه الله وبركاته
لكل شيء بدايه ونهايه والطفره في سوق الاسهم السعودي والتي بدأت في الربع الاول لعام 2003 لا بد لها من نهايه علمها عند الله وانا متأكد ان الكثير منكم يسأل نفس السؤال اعلاه " متى ستنتهي هذه الطفره؟؟؟"
اذا هنا سوف احاول ان اذكر بعض الحقائق والوقائع واناقش كل حقيقه على حده ومن خلال ذلك سوف احاول جاهدا ان ان احدد التاريخ التقريبي لناهيه هذه الطفره
الحقائق والمسلمات:
1. أسعار النفط (جورج بوش الابن – جورج بوش الاب – دك تشيني)
2. منظمه التجاره العالميه (نتائجها على اداء الشركات المساهمه)
3. السماح للاجانب بدخول السوق السعودي (علاقه طرديه مع السيوله)
4. التجزئه (علاقه عكسيه مع السيوله)
5. الاكتتابات (علاقه طرديه وعكسيه مع السيوله)
6. الارهاب والحرب على الارهاب (علاقه طرديه مع السيوله)
7. الضروف السياسيه المحيطه (العراق – سوريا – ايران – مصر)
8. القنوات الاستثماريه الاخرى (عقارات – مساهمات – صناديق عقاريه – تجاره بشكل عام)
9. الاسواق المجاوره للاسهم (الامارات – قطر – عمان – الكويت – مصر)
لا أدري هل نسيت شيئا ام لا !!!
عموما ... الان اسمحوا لي ان ابحث تأثير كل هذه الحقائق والمسلمات (كل على حده) على هذه الطفره:
أسعار النفط:
شهدت اسعار النفط ارتفاعا تدريجيا منذ بدايه 2004 ويرجع الكثير من خبراء النفط هذا الارتفاع الى العامل السياسي وليس نقص في المعروض او شح في الموارد النفطيه وكما نعلم جميعا بان الحكومه الامريكيه وكثيرا من اهم رجالات الولايات المتحده هم اصحاب تجاره نفط وعلى رأسهم نائب الرئيس الامريكي دك تشيني رئيس شركه هاليبرتون ومنهم جورج بوش الاب ولهذا فاانا اتوقع استمرار ارتفاع اسعار النفط على مدى فتره ولايه جورج بوش الابن والتي ستنتهي في عام 2008
الانظمام لمنظمه التجاره العالميه:
ان القرار الحكيم لولاه الامر بالمملكه العربيه السعوديه حفظهم الله بالانظمام لمنظمه التجاره العالميه هو خطوه مهمه وايجابيه للاقتصاد السعودي ولها اثر طيّب على كثيرا من الشركات المساهمه خصوصا تلك العامله في المجال الصناعي والخدمي ولكن لها اثر سلبي (مع الزمن) على شركات اخرى منها الزراعيه حيث سيتم تخفيض الدعم الحكومي الى 36% (على ما أعتقد) ومن ثم سحبه كليا خلال 10 سنوات قادمه.
السماح للأجانب للدخول الى السوق السعودي للاسهم:
ايضا القرار الحكيم لولاه الامر بالمملكه العربيه السعوديه حفظهم الله بالسماح للاجانب للدخول للسوق السعودي للاسهم سيجلب مزيدا من السيوله للسوق وسيساهم بكل تأكيد في ارتفاع الاسعار أكثر مما هي عليه وسنحتاج لوقت لا يقل عن عامين لكي يأتي هذا المستثمر الاجنبي ويجّرب سوقنا ومن ثم يقرر الاستمرار او الخروج وخير مثال على ذلك هو الاخوه السعوديين الذين ذهبوا قبل عامين الى اسواق دبي فها نحن نرى (بالعين المجرّده) الكثير منهم الان وهو يعود الى السوق السعودي محملا بأرباحه ليستثمرها من جديد هنا وهكذا سيفعل المستثمر الاجنبي ... سيأتي ... ويبقى عام الى عامين ... ثم يعود ادراجه الى بلاده ... وهناك قله سيبقون فقط
التجزئه:
قرأت للدكتور الزامل (للأسف لا أذكر اسمه الاول) بمجله الغرفه التجاريه بالمنطقه الشرقيه بان التجزئه ستكون مقبره الطفره التي نشهدها الان لانها ستمتص السيوله مهما كان حجمها وانا اوافقه هذا الرأي
الاكتتابات:
هناك من ينادي بمزيد من الاكتتابات ومنهم من يريد اكتتابا جديدا كل اسبوع ولكن هذا الامر سيمتص السيوله والتي اسمحوا لي ان اشبهها (السيوله) بغدير ماء يجري تحت شجره واحده لها سبعه وسبعون فرعا فجعلها خضراء جذورها ضاربه في الارض وفروعها تحاكي السماء ولكن عندما نأخذ من هذا الغدير جدولا صغيرا كل أسبوع ونحوله الى اشجار صغيره اخرى فانه سيأتي اليوم الذي يضعف فيه ويقل تدفقه مما سيؤثر سلبا على هذه الشجره ذات السبعه وسبعون فرعا. أذا الاكتتابات المقننه ممتازه ولها دور ايجابي لجلب المزيد من السيوله للسوق ولكن كثره الاكتتابات هي قاتله للسيوله وانا متاكد ان هيئه سوق المال مدركه تماما لهذا الوضع
الارهاب:
الارهاب ومحاربته دعت كثيرا من الدول الغربيه والامريكيه الى تشديد قوانين الهجره والتجاره ومراقبه الحسابات الاجنبيه والتأكد من خلوها تماما من أي علاقه مع الارهاب مما جعل الكثير من المستثمرين يخافون من تجميد ارصدتهم لأي سبب او اشتباه فدفعهم وسيدفعهم قلقهم هذا للرجوع لحظن الام الدافيء وهم يحملون اكياس من النقد مما جلب وسيجلب مزيدا من السيوله الى السوق السعودي مابقي قانون " الحرب على الارهاب" قائما
الضروف السياسيه المحيطه (العراق – سوريا – ايران واسرائيل– مصر):
طبعا الضروف السياسيه المحيطه مهمه جدا ومؤثره على السوق بشكل رئيسي ولكن انا ارى ان الوضع في العراق يتحسن وكلكم تعلمون ان سوقنا لم يتأثر سلبا بالحرب على العراق ولهذا لا اتوقع ان يتأثر بأي ضرف سيحدث لسوريا لا سمح الله. أيضا ارى ان مصر بها قلق بسيط (الحزب الوطني الحاكم والاخوان المسلمين) ولكن لن يتأثر سوقنا بأي ضروف سياسيه او ازمات ستحدث في مصر لا سمح الله لانني قست ذلك على ماحدث في الجزائر من قبلوبهذه المناسبه أسال الله ان يهدى ضال المسلمين ويؤلف بين قلوب المسلمين سواء بمصر او الجزائر او أي مكان على هذه الارض. بالنسبه لأيران واسرائيل فبعد ان نشرت النيويورك تايمز (ان لم تخني الذاكره) قبل يومين خطط سريه لضرب المفاعلات النوويه الايرانيه في مارش القادم احسست بالقلق لأن مثل هذا العمل سيجر المنطقه الى لخبطه امنيه غير محموده العواقب
القنوات الاستثماريه الاخرى (عقارات – مساهمات – صناديق عقاريه – تجاره بشكل عام):
القنوات الاستثماريه الاخرى لاخوف منها في هذه الفتره ولن يذهب اليها الناس مابقي نفس في سوق الاسهم بالرغم من الزوابع الدعائيه وتمثيل الحرص على ممتلكات الناس بين الفينه والاخرى من بعض العقاريين هنا وهناك
الاسواق المجاوره للاسهم (الامارات – قطر – عمان – الكويت – مصر):
لقد ذهب الكثير الى هذه الاسواق ولم يتأثر سوقنا كثيرا وسيذهب المزيد ولكن هناك من عاد وسيعود وبمبالغ اكثر من التي ذهب بها وهذا سيصب في غدير السيوله مما سيزيد من توهج السوق السعودي ان شاء الله
الخلاصه:
1. لا للقلق من انخفاض اسعار النفط مابقي جورج بوش رئيسا للولايات المتحده الامريكيه او نهايه ولايته عام 2008 ... أيهما أقرب
2. نحتاج الى وقت كافي لا يقل عن عامين لكي نعرف نتائج انظمام المملكه لمنظمه التجاره الدوليه وانعكاس ذلك على الشركات المساهمه كأرباح بسبب مزيدا من الانتشار او خسائر بسبب قوه المنافسه العالميه
3. ستأتي سيوله كبيره مع السماح للأجنبي بالتداول في السوق السعودي وعندها سترتفع الاسعار اكثر واكثر وسنحتاج الى عامين لدخول المستثمر الاجنبي وتجربه السوق ومن ثم خروجه منه مع بقاء قله فقط
4. لن تكون هناك تجزئه في الوقت القريب لانني مدرك تماما بان هيئه سوق المال لا تريد لهذه الطفره ان تخبو الان لان التجزئه ستمتص السيوله مهما كانت كبيره. صحيح ان التجزئه ستعطي الكثير من اصحاب الرساميل الصغيره الفرصه للشراء وستجلب مزيدا من السيوله ولكن الوضع هو " عرض وطلب" فعندما يكون هناك اعداد هااااائله من الاسهم (عرض كبير) يواجهه سيوله كبيره جدا ولكنها أصبحت محدوده فأن الطفره ستنتهي
5. لا تتوقعون كثيرا من الاكتتابات ولكن توقعوا اكتتابا واحدا كل شهرين وهذا سيحافظ على اتزان سيوله السوق
6. الحرب على الارهاب تحتاج عقودا من الزمن لتنتهي ولهذا اتوقع مزيدا من العوده للمال المغترب
7. أي تداعي امني بين ايران واسرائيل سيكون غير محمود العواقب وسيكون تأثيره مباشر على اسواق النفط واسواق الاسهم بالمنطقه كامله
8. لاخوف من ذهاب الناس الى قنوات استثماريه اخرى الان مالم تقنن وتفعل قوانين ضبط المساهمات العقاريه وتسهل عمليه بيع وشراء واستثمار العقارات وتسهيل الاجراءات لبدء المنشأت الصناعيه وشركات المقاولات والمؤسسات التجاريه والحد من الشروط التعجيزيه لبدء مؤسسات صغيره حقيقيه وليست وهميه
9. لاخوف من هجره السيوله الى الاسواق المجاوره لان السيوله التي تخرج تعود بعد حين مع ارباحها وتزيد من ازدهار السوق السعودي
خلاصه الخلاصه:
اتوقع ان تنتهي هذه الطفره مع نهايه ولايه بوش بسبب تراجع اسعار النفط انذاك بشرط عدم تجزئه الاسهم الى ذلك الحين وبشرط استقرار الامن بالشرق الاوسط وبشرط تقنين الاكتتابات المستقبليه
ماكتبته اعلاه لا يعد الا رأيي الشخصي وهو للخطأ اقرب منه للصواب ولا أستغني عن ارائكم ونقاشكم البناء